中国经济概览是CEIC研究团队定期出品的经济季报，旨在对当前中国经济和金融状况提供全面而又精简的述评。所有数据来源于CEIC中国经济数据库和世界趋势数据库。本期报告于2020年4月出版，内容为全中文。点击这里下载阅读。

2020年第一季度中国实际国内生产总值（GDP）同比锐减6.8％，2019年四季度则同比增长6％。2020年3月整体通胀率从2020年2月的5.2％降至4.3％，剔除新鲜食品和能源后的核心通胀率则从2月的1％升至1.2％。

为应对经济衰退，2020年一季度中国人民银行采取了降息和降低法定存款准备金率的措施，同时政府也推出了减税和帮扶中小企业政策。

从2020年1至2月中国贸易数据来看，受新冠肺炎疫情蔓延影响，国内外需求均疲软。展望未来，外部需求低迷或将拖累2020年中国经济的增长步伐。2020年前两个月中国货物贸易逆差71亿美元，去年同期贸易顺差则达到414.5亿美元。

经济展望

2020年2月CEIC先行指标从1月的76.6大幅回落至61.3，创下2008年10月以来的最低水平。从该指标来看，中国经济呈下滑趋势。为缓解新冠肺炎疫情给经济带来的冲击，2020年一季度政府已相继出台一系列财政和货币政策，得益于此，二季度经济活动正缓慢复苏。当前新冠肺炎疫情在中国已得到有效控制，政府也于4月初进一步推出经济刺激措施。

未来几个季度，内需持续疲软、全球经济低迷等不利因素或将在很大程度上掣肘中国经济的增长前景。国内领先投行中金公司将2020年中国GDP增速预测从此前的6.1％大幅下调至2.6％，牛津经济研究院则预计中国2020年GDP仅同比增长1％。

为拉动经济增长，在2020年3月底，除增加地方政府专项债券规模外，还会提高财政赤字率并发行特别国债。预计未来政府还将出台一揽子宏观政策措施来刺激经济。

政府着力采取更加积极的财政政策，特殊时期可以突破财政赤字率（即赤字占GDP比重）不超过3％的常规限制，预计货币政策将更加审慎灵活。但中国在经济刺激方面仍较为谨慎，相比之下，尽管美国债务水平高，但依然推出了规模为2万亿美元的财政刺激方案。

2020年中国贸易前景将取决于经济复苏能力、外部需求状况及新冠肺炎疫情对国内进口需求的影响。

银行不良贷款风险较高、企业债券违约可能性加大或将在未来几个季度制约中国经济的增长，并对金融稳定构成风险。据《经济学人》报道，2020年中国制造业活动持续中断抬升了不良贷款激增的风险。至于企业债券市场，彭博社报道称，2019年中国企业债券违约金额超1300亿元。考虑到2020年公司将面临更加艰难的经济环境，彭博社预计企业债违约率将进一步走高。

关于报告：

整体报告对当前中国经济与金融等部门进行全面的回顾，洞察中国经济发展与具体部门状况。共包含以下六部分：

• 重点概览
• 经济展望
• 实体经济
• 货币金融
• 财政
• 对外部门